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在沙特發行美元主權債有何深意？
在國際金融的舞臺上，中國在沙特發行美元主權債券一事，在中國乃至全球都引發了強烈反響，而其蘊含的深意，更是值得細細探究。
從表面來看，這似乎只是一場常規的債券發行，在沙烏地阿拉伯發行20億美元的美元主權債券，投資者借出美元，期待後續償還，乍看之下略顯平淡。
可深入剖析，卻處處藏著耐人尋味的亮點。
債券超額認購近20倍，高達400多億美元的需求對應20億美元債券，對比美國國債拍賣通常2到3倍的超額認購率，中國美元債券展現出超強的市場吸引力，就像一顆閃耀的新星，在金融星空中格外奪目。
債券利率與美國國債利率極為接近，僅高出1 - 3個基點，意味著中國竟能以近乎美國政府本身的利率借入美元資金，這在全球範圍內絕無僅有。
哪怕是信用評級最高的AAA級國家發行美元債券，通常也要比美國國債高出至少10 - 20個基點，由此可見中國此次發行債券的獨特優勢。
而發行地點選在沙烏地阿拉伯，更是不同尋常。
主權債券一般現身于主要金融中心，而非利雅德。鑒於沙特在“石油美元”體系裡的歷史性作用，選擇此地發行以及沙特應允發行這一事實，意義非凡。
這仿佛在宣告，中國可在石油美元體系的核心地帶，成為美元流動性的替代管理者，也給沙特等持有巨額美元儲備的國家提供了新投資選擇，讓他們能將美元投向中國而非美國。
這還不是引發熱議的關鍵所在。
這或許是中國的一場試驗，意在向美國證明自身有能力運用貨幣手段與之抗衡，且可能帶來顛覆性後果。設想一下，若中國擴大債券發行規模，不再是20億美元，而是百億、千億級別，那將意味著中國在全球美元市場與美國財政部展開有力競爭，沙特等國的美元投資流向就會改變，進而創建一個由中國管控部分美元流動的平行美元體系，美國雖仍印製美元，可流向卻逐漸被中國掌握。
同時，每有一美元流入中國債券而非美國國債，美國政府的可支出資金就少一美元，尤其在美國面臨巨額赤字、依賴國債籌資之時，中國若成為能匹配國債利率的債券發行競爭者，無疑會給美國融資帶來巨大難題，使其“過高特權”難以為繼。
可中國要這麼多美元做什麼呢？畢竟中國本就美元充裕，2023年貿易順差達8232億美元，2024年預計更是9400億美元。這時，“一帶一路”倡議的魅力就凸顯出來了。
全球193個國家中，152個國家參與其中，不少國家身負美國或西方貸款方的美元債務。中國可用手中美元幫這些沿線國家償還債務，而交換條件可以是人民幣、戰略資源或其他雙邊安排，如此便能實現三贏局面，既擺脫多餘美元，又助夥伴國擺脫美元依賴，還加深與中國的經濟融合。
對金磚國家而言，也能借此擺脫美元計價的債務陷阱及美國金融制裁威脅，獲取更好合作條件助力自身發展。
面對中國這一策略，美國似乎應對手段有限。若威脅制裁購買中國美元債券的國家或機構，反而凸顯美元資產受政治干預、不安全，促使各國多元化投資，削弱美元網路效應；若美聯儲提高利率增強美國國債吸引力，又會增加自身借貸成本，甚至引發經濟衰退，而中國可配合利率上調；採取限制中國清算美元交易的“核選項”，則會分裂全球金融體系，削弱美元儲備貨幣地位，況且中國是多數國家重要交易夥伴，美國勝算寥寥。
中國此舉恰似太極裡的“四兩撥千斤”，以輕巧之力引導美元強勢向有利於自身的方向轉變，戰略上盡顯優雅，幾乎無需付出高昂代價，卻讓華盛頓不得不正視那些棘手的可能性。或許，這也是在金融領域為諸多事務提前佈局，其深意值得長久品味與思索。
原創 IT哈哈 甘肅
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上載日期：2024.11.21