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財政部在沙烏地阿拉伯王國首都利雅德成功發行20億美元主權債券。其中，3年期12.5億美元，發行利率4.284%；5年期7.5億美元，發行利率4.340%。這是財政部首次選擇沙特利雅德作為境外主權債券的發行地，也是2021年以來財政部發行的首只境外美元主權債券。
一、概念解讀
二、意義
什麼是美元主權債券
主權債券，顧名思義就是國家以外幣計價、向其他國家借款的一種金融工具。美元主權債券不是美債，美債是美國政府發行的國家政府債券，別的國家無權發行，而美元主權債券別的國家可以發行，它是以美元作為計價貨幣，用發行國的國家信用作為背書發行的債券。這次的沙特美元主權債券相當於我們在沙特借了20億美元。
這次為何選擇在沙特發行美元主權債券？
沙特因豐富的石油儲備，賺的盆滿缽滿，手中也儲備了不少美元，但在沙特自己人看來，他們就是給美國打工的，賺多賺少還得看美國人的臉色。雖然沙特每年出口大量的石油，賺了很多，但他們還要隨時隨地防範美聯儲放水，稀釋這些美元的價值。所以他們不得不將資金投資到以美國為主的資本市場上，這麼一來，相當於錢只是從他們口袋裡過了一把，又回到美國身上。
美元霸權幾十年，收割了好多國家的資金，美國大量發行債券，就是把本國通貨膨脹的壓力轉接給全世界，一旦美元下跌，全球經濟跟著陪葬。為了防止美元的霸權主義，沙特不得不分散投資，將資金挪到他處，這樣一來，我們的主權債券就發揮了作用。
意義
為什麼我們要借這麼多美元？
答案是借給那些缺美元的國家，讓他們去償還美元債務，等到期可以用礦產、港口等資源來償還我們的債務。這一招，既可以防止美國收割全世界，還能削弱美元的地位。
川普上任之前不是喊著要降息減稅，讓製造業回流，而且還要向中國大幅加征關稅，那我們就先行一步，先讓全世界的美元回流美國，加劇美國通脹。等他上臺後，如果還敢大幅向我們加稅，那必先引發他們內部的劇烈通脹。
除了向沙特借錢以外，我們還答應為他們完善基建建設，發展綠色能源。充分的資源互換，互幫互助。沙特已經宣佈將在2025年正式啟動中阿大陸橋計畫，把基建專案交給中國。上個月13號，沙特交通和物流服務大臣薩利赫宣佈：“要在薩勒曼國王國際機場內，建設一個4平方公里的沙特—中國特別經濟區”。
為什麼這次發行規模是20億美元？
美元主權債券是定向發行，也就是說用多少就先發多少，而且這是第一次在境外發行。俗話說不出手則已，一出手則驚人。這次的發行只是前菜，也存在警示意味，如果後續老美那邊還有其他動作，我們也絕不怯場。同時，也向全世界傳遞一個信號，讓他們看清楚，和誰做朋友才是利益最大化。
當然，我們這一招不僅對外部有巨大影響，對我們自身也構造起了一道超級防護服。我們手裡有超過3.2萬億的美元外匯，而這個外匯來自我們強勢的外貿出口。但如果川普上臺以後繼續玩脫鉤，大打貿易戰，讓世界分裂，重回孤立主義，那我們的外貿出口必然會受到重擊，到那時我們的外匯難免也會下降。再加上現在咱們經濟主要靠外貿出口，投資和消費持續萎靡，一旦出口遇到麻煩，那必然就會加大國內的經濟刺激力度。
這次人大會財政部公佈超過十萬億的化債規模，堪稱史上最大力度，其最終目的就是為了拉動國內投資和消費。但這樣造成的一個後果就是人民幣匯率承壓，需要靠外匯去拖住。因此我們現在是未雨綢繆，在不動用我們自己外匯儲備的情況下，通過發行美元主權債券，提前應對匯率危機。
原創 小只鱷魚 三杉資本 廣東
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上載日期：2024.11.21